11月29日，峨眉山 A（SZ000888，股价13.76元，市值72.50亿元）发布公告称，2025年12月1日至2026年1月31日历间，抓有公司500股及以上股票的激动，可享受景区门票、万年索说念、温泉体验等多项免费福利，随大家属还能享受门票、索说念五折等专属优惠。

这份涵盖“吃住行游购娱”的福利清单，也让峨眉山A收货满满。12月1日开盘，峨眉山A涨停，次日其股价盘中再度冲高并靠拢涨停，标明这场行径获取了成本市集一定进度的认同。

股价的强势涨停并非或然，而是买卖逻辑与市集需求精确契合的成果。从投资者视角看，这场回馈行径的“性价比”终点诱东说念主。以涨停前股价商量，买入500股峨眉山A需要6435元，而激动享有的免费花样叠加旅舍扣头、茶叶买一送一等附加优惠，终点于曩昔2个月至少3%的答复率。这种看得见、摸得着且能快速杀青的收益，对中小投资者有着自然的眩惑力，并奏凯融合成了对股价的推力。

对峨眉山A而言，这场“大方”的回馈实则成本可控。与制造业企业转圜居品需承担原材料、分娩等硬性成本不同，景区运营具有显着的边缘成本递减特质——景区的基础要领宝贵、东说念主员树立等成本是固定的，多理睬一位激动搭客产生的迥殊成本近乎为零。门票、索说念的免费福利内容上是“闲置产能”的高效哄骗，既不会对公司利润变成实质性冲击，反而能通过激动及家属的二次虚耗带动收入增长。

在峨眉山A之前，A股市集的激动回馈行径已蔚然成风。比如千味央厨近期便推出福利，抓股100股及以上的激动可获赠价值200元的居品礼包；倍粗略通过抽奖体式，向激动送露面皮推拿梳、腰部推拿器等居品；开润股份则为激动提供专属优惠券，指示其在旗下电商渠说念虚耗。

从什物居品到虚耗权利，这些行径自然体式不同，但中枢逻辑是重复的，即让激动成为企业居品和办事的体验者和传播者，亦然市值管制的参与者。激动回馈行径还是成为市值管制的有用现实，其作用旅途有三。

当先，这类行径自带话题属性，能快速升迁上市公司知名度，眩惑媒体与投资者原谅。其次，许多上市公司的业务皆是径直面向结尾虚耗者的，将激动融合为客户，能径直带动营收增长，一些上市公司激动多达数万以至数十万，市集空间相称可不雅。临了，更舛错的是，当亲自用过上市公司的居品或办事，投资者就能更好地壮健企业的盈利逻辑和中枢价值，进而作出感性的投资决议。上市公司和投资者之间，也不再是简单的、短期的博弈干系，而是会形成一种更肃穆的互信干系，价值投资、长久投资也就有了更多可能性。

因此，上市公司的激动回馈行径，商量不应止于发福利或是提振短期股价，而在于传递公司价值，实现激动长久留存。当激动用了企业的居品或办事后，不是卖票离场而是“舍不得”卖票，那这么的激动回馈行径才是简直的奏凯。

上市公司应当用好这么的契机窗口，充分展示居品或办事，崇拜集合激动的观点反映，当激动或者看懂公司的盈利逻辑与成长出路，当激动的声息被听到，上市公司相应的行径被看到，投资者自然会从“薅完即走”变为与公司“长久共荣”。

让筹算升迁、市值增长、管制完善形成闭环，这是总计激动回馈行径应当追求的商量。